清末戰(zhàn)火連綿民不聊生，大哥(李連杰 飾)被同僚出賣，所帶軍隊(duì)無(wú)一生還。因?yàn)檠b死而活下來(lái)的大哥遇見(jiàn)了離家出走的蓮生(徐靜蕾 飾)，二人一夜取暖后，蓮生不告而別。大哥在街道上被三弟(金城武 飾)發(fā)現(xiàn)并帶回村，發(fā)現(xiàn)竟是二虎(劉德華 飾)的妻子。被貧窮饑餓所折磨的農(nóng)民在憨厚的二虎與忠誠(chéng)的三弟的帶領(lǐng)下，劫搶官銀，導(dǎo)致官府半夜報(bào)復(fù)。大哥乘機(jī)鼓動(dòng)大家參加軍隊(duì)賺來(lái)軍餉糧食，三人納投名狀結(jié)兄弟義，浩浩蕩蕩地帶著一百零八人出發(fā)從軍。這支兄弟軍不要命的拼勁，拿下不少勝仗。只是爬得越高，大哥的野心越大，二虎與三弟再也無(wú)法管束，分歧漸生；而大哥與連生的感情被三弟發(fā)現(xiàn)，三弟誤以為蓮生是兄弟反目的原因，想借殺大嫂來(lái)解救二虎。面對(duì)朝廷的欺詐、官府的黑暗、野心的膨脹，曾經(jīng)納過(guò)投名狀的三兄弟最終自相殘殺……